後續股改行情重在個股,關鍵看對價是否充分預期(pdf 9頁)

主要觀點
國務院國資委於9 月9 日公布了關於上市公司股權分置改革中國有股股權管理有關

問題的通知其中特別提出上市公司國有控股股東在與其他非流通股股東及A 股市場流通

股股東協商確定股權分置改革方案時要注意充分保護流通股股東的合法權益這體現了五

部位聯合發布的股改指導意見的精神也是正麵對近期社會上關於股改非議的回擊再次表
明高層保護流通股東利益的決心
通知指出股改涉及地方國企所持國有股股權的審核改由省級機構行使要綜合考慮國有股股東的實際情況上市公司盈利能力及發展後勁兼顧即期利益和長遠利益要注意平衡其他非流通股股東的利益股權分置改革的基本原則是“積極穩妥有序” 從國有資產管理部門的角度分析這是對全麵股改進行統一部署和動員並明確上市公司國有股股東進行股權
分置改革的基本原則操作程序及要求從而對股改行情的進一步深入具有刺激作用
隨著股權分置改革的全麵推進股改引發的對價行情仍將延續但市場將有所分化完全脫離基本麵的對價炒作將會有所抑製而兼具投資價值和對價特征的藍籌股在估值和對價因素支持下預計將梯次展開
另一方麵隨著股權分置改革的全麵推進機構投資者反而可能由於股改進入全麵推進階段而重新思考擴容壓力與全流通合理定價等因素從而壓製大盤的反彈空間因此我們認為大盤上漲的空間將比較有限1250 點附近阻力很大機會主要體現在個股之上對於個股的把握關鍵是分析所持有品種是否已經充分反映了對價預期

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