公司資本結構政策的理論研究和實踐(ppt 45頁)

公司資本結構政策的理論研究和實踐目錄：
一、資本結構理論的產生與發展
二、早期資本結構理論
三、現代資本結構理論
四、資本結構理論研究的趨勢

公司資本結構政策的理論研究和實踐內容摘要：
一、資本結構理論研究的趨勢：
1、理論研究
（1）資本結構傳遞的信號理論
（2）負債的行為理論
（3）籌資順序（優序融資理論）
（4）負債與代理成本
（5）負債與破產成本
2、實證研究
（1）影響資本結構的因素
（2）負債的財務效益和市場效益
（3）負債的市場反應
二、資本結構理論的產生與發展
權益資本：所有者可以投資於企業且能獲得信貸的最小的貨幣金額。在工商企業界，OPM，或財務杠杆，是為所有者增加收益的工具。
1、理論源於實踐：資本結構——企業麵對的財務決策
（1）企業的資金來源或資本構成——債務資本與權益資本
（a）債務的帳麵價值與權益的帳麵價值之比
（b）債務的市場價值與權益的市場價值之比
（2）負債的優點和缺陷
（a）優點：
* 利息費用可以減稅，減少實際的資本費用；
* 盈利歸股東所有——“肥水不流他人田”；
* 債權人沒有表決權，控製權歸股東——“四兩撥千斤”。

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