資本市場研究基本方法(ppt 19頁)

資本市場研究基本方法內容簡介：
企業價值由股價反映
股價由未來股利的折現額體現
未來股利取決於未來盈利,但兩者均不可觀察
然而,當期盈利應具有預測未來盈利的能力
當期盈利因此具有間接反映企業價值的能力
但當期盈利和企業價值的關聯仍然是一個實證命題
H0: f(Rj,t ︱Aj,t) = f(Rj,t)
f(Rj,t ︱Aj,t): 基於有關j企業t期間會計信息之上的股價回報分布
f(Rj,t) :j企業t期間無假定的股價回報分布
如果假設不能推翻,則會計數據沒有信息含量; 反之,則會計數據具有影響股價的信息含量
資本市場會計研究(MBAR)主要就是檢驗會計信息到達市場後的股價變動
影響信息含量的主要因素:市場預期;對未來股價回報的相關性;數據本身的可信度

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