關於以集合資金信托方式募集資金設立MBO投資基金的設想.doc15

關於以集合資金信托方式募集資金
設立MBO投資基金的設想

一、 背景資料
1、 什麼是MBO？
MBO，即Management Buy-out，譯成中文是“管理者收購”、
“經理層收購”或“經理層融資收購”。在資本市場相對成熟的西方發達國家，MBO是LBO即“杠杆收購”（Leveraged Buy-out）的一種。MBO即目標公司的管理者或經理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結構、控製權結構和資產結構，進而達到重組本公司的目的並獲得預期收益的一種收購行為。

2、 MBO的特征
1） MBO的主要投資者是目標公司內部的經理和管理人員。他們通常會設立一家新的公司，並以該新公司的名義來收購目標公司。通過MBO，他們的身份由單一的經營者變為所有者和經營者合一的雙重身份。
2） MBO主要是通過借貸融資來完成的。目標公司的管理者要有較強的組織運作資本的能力，融資方案必須滿足貸款者的要求，也必須為收益持有人帶來預期的價值。
3） MBO目標公司往往是具有巨大資產潛力或存在“潛在的管理效率空間”的企業，通過MBO，可節約代理成本、獲得巨大的現

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