信證券600030跟蹤調研報告(PDF 9)

投資要點：
中信證券經過一係列收購兼並與增資擴股以後，資本實力和經營能力得到了
增強。目前公司總股本達到29.815 億元，股東權益達到105.71 億元，淨資本
為88.534 億元。06 年上半年公司淨利潤達到6.28 億元，比上年同期增長
847.70%。未來公司擴張仍將持續，但是節奏將有所放慢。
中信證券營業部數量已經由最初的45 家營業部增長為165 家。公司的營業網
點和保證金數額大幅增加，網絡覆蓋趨於合理，公司代理A 股交易的市場份額
從05 年1.8%左右上升到06 年中期的6.6%，隨著A 股市場的發展，牛市格局的
初步確立，公司經紀業務收入將保持穩定增長。
公司的投行業務優勢非常突出，預計06 年公司的證券承銷收入將達到8 億元
以上。隨著市場行情的走強，融資和再融資項目的不斷增加，公司的投行業務
收入在主營業務中的地位越來越重要。
公司上半年合並自營規模約30 億元，預計下半年自營規模會有所上升。兩隻
集合理財產品年貢獻收入為1200 萬、1800 萬元。公司目前正在積極準備新的理
財產品，預計受托投資管理將成為公司新的利潤增長點。
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