另類投資簡介（pdf 11）

為何要進行另類投資？
另類投資是否適
用取決於投資者
的投資目標和其
風險承受力，但
並不適合所有投
資客戶
如能適度地將其
加入傳統投資組
合中，很多另類
投資可為組合帶
來顯著的效益
多元化以減低風險
? 另類投資產品可幫助降低風險，因為投資可分散於各種類的投資工具。相對於共同基金而言，它
們大多數持有領域更廣闊的潛力投資。以對衝基金為例，它可買入低流通倉盤、受限製股票和債
務、衍生期權以及沽空股票
? “與傳統的投資股票和債券的共同基金經理相比，對衝基金及商品交易顧問擁有不同的交易模式
或風格(比如進行長/短倉或杠杆買賣) 和交易機遇(比如商品和貨幣市場) 。他們分析可能影響價
格走勢(上漲或下跌) 的因素並掌握相對回報變動從而獲益。”(1)
相互關係
? 很多另類投資都被做成這樣一種結構，即與大市和傳統模式投資走向有極少的相關性，甚至成反
方向的關聯
? “對衝基金投資與股票/債券類投資組合的總體相關性低於其與[風險基金和杠杆買斷交易]的相關
性；這種低相關性使其在股票/債券組合表現最差的月份裏，享有額外的優勢。”(2)
頂級經理人和出色的回報
? 極具獎勵性的收費架構往往能吸引表現最聰明和最優秀的經理人和交易員投身該行業；最佳回報
的大部分通常來自另類投資領域(3)
? 另類投資的表現很多時候都優於主要市場指數，有時候甚至好得多
利益相連
? 大部份經理人的報酬，除了按受托管理的資產規模收取費用外，還有一部分是根據其表現來訂，
以激勵經理人實現更高的回報並減低風險(4)
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