企業債券市場的發展方針(doc 28頁)

企業債券市場的發展方針目錄：
一、企業債券市場發展企業管理
二、企業債券承銷實務（案例分析）
三、企業債券二級市場操作

企業債券市場的發展方針內容簡介：
一個企業的發債必須跑這三個機關，任何一個機關的效率都影響了發行效率。還有一點是對發行公告發行章程發行方案本身的審批，都存在種種問題。不同的主管機關有不同的意見，會造成主承銷商和發行人在發行額度和發行審批過程中遇到種種困難。某種程度上甚至是一種刁難。因為對主管機關很多是說服性工作。監管模式還有些問題，上市是由證券交易所來審核的，後麵還會進一步講到這個問題。
企業債券條例遲遲沒有出台，其直接的影響是造成當前市場監管無法可依。本來可以依賴企業債券管理條例，依賴公司法，但是實際操作過程中，這種法律法規的堅持基本上是沒有的。正常說是法律大於法規，法規大於行政。按理應當遵從公司法，然後再遵循企業債券管理條例，然後再行政法規。但97年到99年都是老額度，現在是國務院行政特批方式。主管機關是國家計委，但最後是國務院說了算，朱熔基一枝筆說了算。你批的這個東西到底符合不符合相關法律法規，我感到很難說，也許我現在這不該說這樣的話，但是你們可以看一看，到目前為止，發行的債券哪些是真正具備條件的？隻要你看到發行公告然後梳理一下就一目了然了。很多企業不具備條件竟然最後發了債，這說明行政權力絕對大於法律法規了。所以我們歸納為法律法規倒置現象。行政大於法規，法規大於法律。

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