股利理論與股利決策(ppt 39頁)

股利理論與股利決策目錄：
1、股利理論概述
2、股利決策

股利理論與股利決策內容提要：
股利理論概述：
公司放棄發放股利而將錢投入到淨現值為正的項目中是否對股東更有利？
概念:公司的股利政策是關於公司在決定將淨利潤的多大分額作為股利分配給股東，何時分配等方麵的方針和策略。
……

股利無關論：
公司的股利政策與公司股票的價值無關
決策意義：公司不必將製訂股利政策作為其重要的決策
股利政策完全由投資計劃所需要的留用利潤來決定
危害——管理層盡可能壓低股利，並用來滿足個人私利
……

無關論的一般規律：
當R>K時，在D=0處P有最大值，不分配股利；
當R當R=K時，在D取[0，E]內取任何值對P沒有影響，可以隨意分配股利。

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