期貨投資策略與投資方法探討(doc 15頁)

期貨投資策略與投資方法探討內容提要：
每一個期貨交易者都必須十分重視期貨價格變化趨勢的分析和預測。分析和預測期貨價格走勢的方法很多，但基本上可劃分為基本麵因素分析和技術分析兩種。
金融貨幣因素分析
商品期貨交易與金融貨幣市場有著緊密的聯係。利率的高低、彙率的變動都直接影響商品期貨價格變動。
①、利率
利率的變化對金融衍生品交易影響較大，而對商品期貨的影響較小。如 1994 年開始，為了抑製通貨膨脹，中國人民銀行大幅度提高利率水平，提高中長期存款和國庫券的保值貼補率，導致國債期貨價格狂飆，1995年5月18 日，國債期貨被國務院命令暫停交易。
②、彙率
當本幣貶值時，即使外國商品價格不變，但以本國貨幣表示的外國商品價格將上升，反之則下降，因此，彙率的高低變化必然影響相應的期貨價格變化。據測算，美元對日元貶值10%，日本東京穀物交易所的進口大豆價格會相應下降10%左右。同樣，如果人民幣對美元貶值，那麼，國內大豆期貨價格也會上漲。主要出口國的貨幣政策，如巴西在1998年其貨幣雷亞爾大幅貶值，使巴西大豆的出口競爭力大幅增強，相對而言，大豆供應量增加，對芝加哥大豆價格產生負麵影響。

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