南方航空國內業務占比高並沒帶來好收益(pdf 6頁)

南方航空國內業務占比高並沒帶來好收益內容提要：
公司發展關注點：1、南方航空的改善根本亦取決於國際業務的複蘇，國
內業務票價的上漲也有賴於國際業務的複蘇，因此國際業務複蘇是在經營
層麵上航空股投資機會的一個觸發因素。2、在東航與上航合並、國航與
國泰航空進一步股權滲透後，南方航空采取的應對措施。3、國際業務複
蘇時同步油價上漲的風險。
投資建議：航空股的投資機會的一個觸發因素為國際業務的恢複，目前
來看，7、8 月份的表現還是可以的，但是7、8 月份的數據表現還難以區
分國際業務的複蘇亦或是普通旺季特征，我們將緊密跟蹤數據。目前維持
南方航空中性投資評級。
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