銀行業投資策略報告(pdf 8頁)

一、銀行業運行狀況回顧
二、未來趨勢展望
三、商業銀行估值比較

一、銀行業運行狀況回顧
貨幣信貸增長略有改善，流動性過剩問題依舊存在
2006 年以來我國貨幣供應不斷加快，8 月份在提高存款準備金率、加息等
宏觀調控措施的影響下，貨幣供應開始呈現現金投放加快但貨幣擴張倍數
下降的格局。
8 月末我國廣義貨幣供應量M2 餘額達到32.79 萬億元，同比增長17.9%，
增幅比上年同期提高0.6 個百分點，比上月下降0.5 個百分點。狹義貨幣
M1 餘額11.48 萬億元，同比增長15.6%，增幅比上年同期提高4.1 個百分
點，比上月提高0.3 個百分點。流通中現金M0 餘額2.42 萬億元，同比增
長13.3%，增幅比上年同期提高3.9 個百分點，比上月提高1.1 個百分點。
廣義貨幣M2 增速放緩主要是受法定存款準備金率上調導致貨幣乘數下降
的結果，而狹義貨幣M1 增速繼續加快的主要原因是企業活期存款多增較
多，現金投放加快。8 月份我國現金淨投放433 億元，同比多投放279 億……

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