按揭抵押債券知識講座(ppt 36頁)

一、 按揭抵押債券術語
二、 市場
三、 現金流分析
四、 提前償付模型
五、 實例
六、 報價慣例
七、 價值與回報
八、 平均壽命
九、 提前償付風險與平均壽命
十、 其他資產抵押債券

一、 按揭抵押債券術語
按揭抵押債券：對按揭組合現金流的權益。
發行與創建：政府機構，按揭銀行，投資公司買入一定類型的按揭，然後將這些按揭的現金流賣出。
類型：政府與民間。
二、 市場
一級市場： 通過從發行機構或作市商在發行時直接購買。主要投資人為機構投資者。
二級市場
櫃台交易（ OTC）
三、 現金流分析
現金流: MBS的現金流是按揭每月的現金流，主要有：本金利息，計劃本金，提前支付本金。
術語:
加權平均到期時間 (WAM)
加權平均票息率 (WAC): 按揭的平均利率，用來計算計劃本金。
轉手利率：抵押債券本金的利率。低於WAC，息差為發現者的利潤。
提前償付率（速度）：對按揭貸款人提前償付按揭本金的衡量指標。
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