2008年8月家用空調行業投資策略報告(pdf 7頁)

一、近期空調行業運行態勢分析
二、7 月空調行業股票市場走勢
三、行業中期趨勢的展望
四、8 月行業評級、策略及重點股票

利潤增速仍高於收入增速
根據國家統計局的數據，截至 2008 年5 月，我國家用空調行業
仍保持了良好的發展態勢，共實現銷售收入1,131.85 億元，同比增長
22.84%；實現利潤37.68 億元，同比增長55.75%。產品銷售成本為
974.37 億元，同比增長了22.95%，略高於收入增速；同時，管理費
用和財務費用同比分別增長了23.30%和34.77%，也高於收入增速；
但產品銷售費用同比僅增長了17.19%，遠低於收入增幅。
空調產量同比環比都下跌較大
家用空調行業在 4 月的產量突破千萬台後，在巨大庫存和出貨壓
力的作用下，5 月份產量為798.5 萬台，同比下降5%，環比下降20%。
到5 月下旬後，一些空調企業已經開始調低產量。6 月份，空調生產
592.1 萬台，同比下降14.68%，環比下降25.85%。這主要是由於前期
對空調行業未來良好的預期現在並沒有出現，內銷並沒有出現明顯好
轉。

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