在嬗變中尋找機會(pdf 10頁)

主要觀點：
前10 月數據顯示醫藥行業銷售依然旺盛，市場需求比較活躍，盈利水平觸底反彈，行業
運行好於2004 年；其中表現最好的是化學原藥製造、醫療器械、衛生材料、畜用藥品和
中成藥，由於近三分天下有其一的化學原藥的複蘇，導致2005 年出現了收入和利潤同步
增長的好局麵；
2005 年影響醫藥行業發展的最大事件就是國家公共衛生政策的明朗，“十一五”期間政府
集中財力辦好一批公立醫院，重點支持公共衛生、農村衛生和社區衛生；並嚴格藥品價格
管製；
受政府衛生政策影響，以及農村居民收入的提高，今後三年，農村醫療市場年增幅將超過
30%，預計到2010 年，農村居民醫療保健支出將達到400 元，比2006 年翻一翻。按6.5
億農村居民計算，總量將達到2600 億元；
2006 年將進入政策敏感期，各項政策的出台將對市場產生影響，而市場的嬗變將使相關子
行業和公司出現波動；建議繼續持有中成藥板塊和生物技術板塊。
行業評級：跟隨大市
報告等級：★★★★★
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