有色金屬行業季度分析報告(pdf 16頁)

二季度投資策略基本延續我們 2006 年度投資策略觀點：關注優
勢金屬，資源成長並重，行業並購整合催生新的投資機會。繼一
季度調高電解鋁行業投資評級至“增持”後，本期投資策略將更
多目光聚焦在短期影響因素上。
鋅、銅、黃金等多種金屬價格再創曆史新高，使得相關上市公司
一季度業績增長十分可期，股價仍將有一定支撐。但2 月份金屬
價格衝高回落給市場投資者帶來陰影。
近期不斷增強的流動性收緊信號將對金屬市場帶來負麵製約，未
來將成為重要影響因素。我們認為盡管全球低利率帶來的資金流
動性在金屬商品牛市中推波助瀾，但真正造就金屬牛市的堅實基
礎依然是良好的供求關係。未來美元走勢、人民幣升值問題依然
是市場的重要影響因素。
鋅、電解鋁、黃金、鈦等受良好供求關係推動，依然值得看好。
銅市二季度進入消費旺季，價格也將有良好支撐。
電解鋁行業的複蘇已經成為不爭的事實。中鋁積極啟動A 股發行
計劃後，其對旗下相關上市公司的私有化已經成為必然。熱潮湧
動中，中鋁係上市公司的私有化將依然成為市場追捧熱點。預計
二季度有望出現突破。

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