產業鏈不同環節受益不同天然氣行業前景展望.pdf23

投資要點：
l 我國目前的能源消費結構存在明顯的不平衡。煤炭消費比例占2/3，天
然氣消費比例隻有2.5%，而且增長緩慢。大量使用煤炭造成嚴重環境
汙染，石油需求高漲導致供需缺口逐年擴大，清潔環保、儲量豐富的
天然氣成為最有潛力的能源。
l 產地和市場的遙遠距離，限製了天然氣消費發展。政府通過大量建設
長輸管道，來解決氣源供應問題。
l 在民用能源市場上，天然氣具備一定價格優勢。市場需求旺盛，但管
網鋪設和改造進度將影響市場發展速度。
l 在工業能源市場上，天然氣價格較高。由於價格水平、政府鼓勵措施
以及天然氣價格體係，沒有最終確定，天然氣工業市場前景不明朗。
l 上遊開采企業是天然氣行業發展的當然受益者，核定的銷售價格遠高
於其可變成本，增加的銷量收入可以彌補前期投入的沉澱成本。受益
者包括中石油、中石化等。
l 中遊管輸企

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