企業市場價值導向的現金流量管理講義(ppt 41頁)

企業市場價值導向的現金流量管理講義目錄：
一、現金流管理原理
二、自由現金流量
三、現金流量經營

企業市場價值導向的現金流量管理講義內容摘要：
（一）利潤、經營現金流量和自由現金流量
利潤：廣為關注，當利潤發生突然變化，會引起分析人員、投資人、債權人和金融媒體的注意。利潤增長在證券價格上有所反應。但是它受到經理的控製，投資者使用較少位經理控製的指標更好。
經營現金流量：是利潤的替代指標，但是包含非常項目，不包括公司為保持當前增長率所作的投資。
自由現金流量：等於來自客戶的現金淨額減去保持當前增長率所需的現金支出。有真實的現金流量，不受會計方法的影響，也不受經理人員的操縱。
現金流量與利潤相互不能替代的原因
企業必須盈利；
企業必須有淨現金流量；
現金流量衡量利潤的質量；
能夠帶來持續、穩定現金流量的收益才是高質量的收益。

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