新資訊（第232期）-央企資產注入價值評(DOC 4頁)

為什麼繼續關注央企資產注入？
08、09 年是央企整合的高峰年。即使按最保守的目標，未來兩年半的時間內，央企仍需縮減50 家以上，與過去6 年的縮減總量相當。
央企是“大小非”解禁風潮下的避風港。“大小非”解禁引發實業資本與金融資本對股票定價權之爭，但是，央企則基本不存在這一問題。
未來的市值管理將持續推動央企的資產注入。市值作為考核指標，能夠反應目前經營決策對未來影響的預期，預計終將被管理層采納。
分別優劣，關注資產注入的正效應
能產生利潤一次性增厚效應的資產注入。關注注入資產的盈利能力與規模、定向增發價格與注入資產的評估價等各方麵因素的影響。
能夠順利改善公司治理、發揮協同效應的資產注入。資產注入引發的協同效應卻能帶動上市公司的內生性增長，提升上市公司投資價值。
根據政策方向 尋找投資機會
七大行業：國有經濟保持絕對控製權的七大行業的央企，有望得到較多的政策支持，其中，軍工、電力行業的機會更為突出。
36 家A 級央企：旗下的上市公司將在各自行業整合中扮演重要角色，關注鋼鐵、有色、地產行業A 級央企下屬上市公司的資產注入機會。科研院所並入生產企業。
重點關注股票：
國電電力、國投電力、西飛國際、火箭股份、中國衛星、成發科技、五礦發展、天地科技、中化國際、中國神華、中國遠洋、鞍鋼股份。

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