資本運營之核心：兼並、收購與重組(doc 11頁)

資本運營之核心：兼並、收購與重組內容提要：
　　縱觀美國著名大企業，幾乎沒有那一家不是以某種方式、在某種程度上應用了兼並、收購而發展起來的。——喬治。J.斯蒂格勒（諾貝爾經濟學獎獲得者）
　　資本運營是指企業外部交易型戰略的運用，兼並、收購與重組是企業外部交易型戰略最複雜、最普遍的運作形式，也是資本運營的核心。
　　由於幾十年計劃經濟體製造成的影響，從宏觀上講，中國的資源配置極不合理；從微觀上看，到目前為止，中國企業的發展仍主要是依靠內部管理型戰略來實現。大多數企業家對交易型戰略還是陌生的。即使是有所了解並致力去實施的那些企業，交易型戰略的運用也遠未到位，遠沒有充分發揮這種全新戰略對快速擴張企業價值的獨特而積極的作用。
　　1992年，一些處境困難的國營、民營企業，在超前意識的驅動下，利用曆史性機會完成了股份製改造並在上海或深圳證券交易所上市。其結果是這些企業不但擺脫了困境，而且獲得了奇跡般的飛躍發展：企業資產規模成幾何級數增長，遠遠超過上市前若幹年增長幅度的總和；新產品的推出，先進技術的引進，前所未有的市場地位與競爭優勢，是企業改製上市前想都不敢想的。
　　但與股份化和上市相比，企業的兼並、收購則是更複雜和更經常的運作手段。它既是大幅度提高企業價值的有效手段，同時也是企業融資的有效途徑。但中國很多企業家並沒有悟透其中的真諦：當你兼並、收購一家企業時，你並不是簡單地往外掏錢買東西，而是得到了現實的生產資源，而對這些資源進行籌劃在先的資產重組後，你就可以獲得企業價值的激增和融資、再融資以求進一步發展的機會。
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