我國上市公司MBO運作的案例分析(doc 10頁)

我國上市公司MBO運作的案例分析內容提要：
目前我國熱衷實施MBO的上市公司大約有兩種:一種是民營企業和集體企業的創業者及其團隊。隨著國內經濟體製改革加深,這些企業產權逐步明晰,並最終摘掉"紅帽子",實現了真正企業所有者"回歸"的過程,如粵美的、深方大。另一種是業績有很大提高的國有企業,地方政府為了表彰對企業作出巨大貢獻的管理層並激勵持續發展,在國有資本退出一般性競爭領域的大背景下,把部分國有股權通過MBO方式轉讓給管理層,如宇通客車、鄂爾多斯等。
由於我國A股上市公司中深圳方大和宇通客車、粵美的最早實施MBO,成為後來很多公司的模式樣本,因此我們對這3個案例進行分析。
案例分析一:
粵美的----收購者:工會和高層管理人員
1、美的股份公司的淵源
原公司起源於1968年,由董事長兼總經理何享健先生帶領23名街道居民集資和貸款創辦了北溶公社塑料加工組,屬鄉鎮集體所有製企業。
1992年3月,組建成廣東美的電器企業集團；同年五月,改組為股份公司；1992年8月更名為廣東美的集團股份有限公司。
2、MBO過程
美托投資成立於2000年初,是由美的集團管理層和工會共同出資組建。管理層約20多人,約占總股本的78%,其中粵美的法定代表何享健為美托公司第一大股東,持股25%；執行董事陳大江持10.3%；餘下22%為工會持有。
在2000年4月10日,美托投資以每股2.95的價格,協議受讓了美的控股持有9243.03萬股中的3518萬股。
2000年12月20日美托投資以每股3元的價格受讓美的控股7243.0331萬股(占總股本的14.94%)。
至此,美托投資正式成為粵美的的第一大股東,所持股份上升到22.19%,而美的控股退居為第三大股東,完成公司控製權的轉移。
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