機構投資者內生流動性風險與控製(ppt 72頁)

機構投資者內生流動性風險與控製目錄:
一、概念與背景
二、度量方法
三、管理方法
四、數值算例分析

機構投資者內生流動性風險與控製內容提要：
1、什麼是流動性
人們對流動性一詞的理解和解釋不完全相同，但有一種較為流行的解釋，就是將“流動性”定義為“資產在不發生損失的情況下迅速變現的能力。
2、流動性風險
金融機構的流動性風險是指無法在不增加成本或資產價值不發生損失的條件下及時滿足客戶流動性需求的可能性。若為了滿足客戶的需求，因流動性不足而產生的損失，就是流動性風險。
3、內生流動性風險
內生流動性風險是指機構投資者在調整倉位時，因自身交易的速度和頭寸規模等原因，使接下來的交易不能按照事前期望的價格成交的風險，該風險在一定程度上可以度量與控製。對於機構投資者而言，提交指令形式、交易策略選擇和交易進程控製對交易成本的影響巨大，而這些正是內生流動性風險。
4、LrVaR
考慮內生流動性風險的VaR是指給定置信水平和持有期，投資者采用某種交易策略對一定頭寸規模的資產進行變現時的最大變現損失，稱為LrVaR。

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