國泰君安XXXX年中期紡織行業策略報告(pdf 14頁)

在配額取消和內需增長的拉動下，行業產銷情況達曆史最好水
平，但產能過剩和成本上升導致盈利水平呈下降趨勢。投資增速
的回落有助於緩解供給的壓力，同時也對未來兩年行業的增長形
成掣肘。
歐美設限不足以改變全年出口的預期，出口稅或升或降的彈性外
交也使歐美重返談判桌前，中歐雙方就紡織品出口最終達成協議
增強了投資者對貿易爭端和平解決的信心。但在中美貿易問題徹
底解決之前，貿易前景的不確定性仍將壓製投資者的信心。
作為出口導向型產業，人民幣升值的影響難以回避。靜態定量分
析表明，人民幣升值1%，主要子行業棉紡織、服裝和毛紡織行
業利潤分別下降2.21%、0.70%和0.67%。………………
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