市場風險測度之VaR方法(ppt 37頁)

市場風險測度之VaR方法目錄：
一、 在險價值的界定
二、 在險價值的定義
三、 在險價值的計算
四、 VaR計算的基本步驟
五、 風險因子的選擇
六、 常見的置信水平函數的臨界值
七、 單個資產的VaR—1日VaR
八、 從1日VaR值到10日VaR值
九、 單資產VaR的一般計算公式
十、 收益率漂移的修正
十一、 投資組合的VaR
十二、 投資組合VaR的一般計算公式
十三、 衍生產品的VaR
十四、 衍生產品VaR計算：Delta逼近
十五、 包含期權的投資組合的VaR計算公式
十六、 Delta－Gamma逼近
十七、 衍生品VaR估計的實際困難
十八、 將市場風險因子變化納入模型的方法:曆史模擬法
十九、 曆史模擬方法—簡單處理
二十、 曆史模擬方法的步驟
二十一、 曆史模擬方法—Bootstrapping
二十二、 將市場風險因子變化納入模型的方法:蒙特卡洛模擬方法
二十三、 蒙特卡洛方法
二十四、 作為業績度量的VaR的應用

市場風險測度之VaR方法內容提要：
在險價值的界定：
VaR是度量一項投資或投資組合可能產生的下跌風險的方法。
VaR，描述的是在給定的概率水平下（即所謂的“置信水平”），在一定的時間內，持有一種證券或資產組合可能遭受的最大損失。
VaR值是下述問題的答案：
在較低的概率下，比如1%的可能性，既定時間內實際損失可能超過的最大損失是多少？
在險價值的計算：
計算VaR值，首先需要得出資產組合價值在既定期間內的遠期分布，或者說是資產組合價值變動的分布。
隻有完成第一步之後，才能計算分布的均值以及分割點。
推導分布的基本方法3種：
曆史模擬方法
分析性的方差-協方差方法
蒙特卡洛方法
以上方法都包含兩個基本步驟：
（1）風險因子的選擇
資產組合價值的變動是一些能夠影響每項工具價格的市場因素的變動所造成的。
風險因子的具體組成取決於資產組合的構成情況，需要作出一定的判斷。
（2）選擇將市場風險因子變化納入模型的方法
非參數VaR
參數VaR

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