產業發展路徑之從特許權招標到上網電價(pdf 16頁)

產業發展路徑之從特許權招標到上網電價內容提要：
投資要點:
根據我們對中國新能源特許權招標機製的深入研究，在一個新興產業的發展過程中（例
如：陸上風電和太陽能運用），我們相信存在著典型的三階段
第一階段：特許權招標的開始；
第二階段：初步製定發展規劃，增長提速，技術水平提升成本大幅下降；
第三階段：上網電價機製形成，行業增速逐漸下降
陸上風電發展已進入了第三階段。我們相信未來年新增裝機容量的增速將逐步下降。海
上風電近期成為市場的熱點，但我們重申海上風電在未來2-3 年不太可能看到裝機容量
的大幅提升的觀點。第一輪海上風電與第二輪太陽能光伏發電項目的特許權招標分別於
mou 年5 月與6 月開始，我們相信海上風電與太陽能光伏運用目前均處在產業發展的
“第一階段”
在每一階段，產業鏈上的收益者通常出現在不同位置。
第一階段：上遊原料與部件製造商；
第二階段：中遊整機與組件製造商；
第三階段：下遊運營商。
我們偏好太陽能光伏行業的上遊製造商與風電行業的下遊運營商。我們認為國內的太陽
能光伏運用將先於海上風電發展提速
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