我國多層次資本市場及創業板市場建設相關問題探討(ppt 72頁)

我國多層次資本市場及創業板市場建設相關問題探討目錄：
一、目標鎖定：多層次主要服務中小企業
二、生態變化：海外多層次建設四點經驗
三、框架奠基：深交所打造中國NASDAQ
四、累積口碑：中小板為創業板做了準備
五、四十不惑：境外創業板市場初見成效
六、厚積薄發：中國創業板市場擔當重任

我國多層次資本市場及創業板市場建設相關問題探討內容提要：
目標鎖定：多層次市場服務中小企業：
第一，多層次資本市場的含義：
表麵看來，多層次資本市場在於融資的差異性和投資的多元化。
本質上看，多層次的真正意義在於使資本市場能夠更好地服務於中小企業。
20世紀70年代以前，西方國家對中小企業采取淘汰政策，資本市場不存在多層次：
早期的交易所市場都是大型成熟企業融資的場所；
早期的場外市場均是股票的交易市場。
20世紀70年代以後，西方國家對中小企業轉而采取扶持政策，資本市場才開始有了層次。
科技與資本的結合，是多層次的題中之義。
20世紀80年代，微軟、戴爾、英特爾等高科技公司，借助於資本市場平台迅速壯大，成為美國引領世界新經濟浪潮的旗艦。反過來，這些公司又成就了新市場，多層次才有了立足的根基。
20世紀90年代後，設立麵向中小企業的新市場，成為一個潮流。
21世紀初，科技股泡沫破滅，多層次市場因全球創業板市場麵臨巨大考驗而令人焦心。
今天，扶持中小企業的發展，促進科技向現實生產力的轉化，成為各國政府的一個根本出發點，多層次有其旺盛的生命力。
第二，中小企業整體重要與個體弱勢矛盾需要資本市場
(1)中小企業的整體重要性
一是數量上占絕大多數；
二是經濟增長的重要動力；
三是科技創新的重要源泉；
四是提供就業的主要渠道（見圖1）。
(2)中小企業的個體弱勢地位（見表1）
普遍規模小；
破產倒閉的概率大；
資金缺口、人才缺乏等矛盾比較突出；
公司治理十分不完善。

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