南方基金2010二季度策略報告(pdf 28頁)

南方基金2010二季度策略報告(pdf 28頁)目錄：

一．國內經濟：經濟複蘇 博弈 政策退出
二．全球經濟：二次探底風險極小
三．市場展望：關注點從政策麵轉向經濟麵二季度震蕩上揚
四．投資策略：行業輪動不明顯 精選個股製勝
五．市場風格：關注三個維度的風格轉換
六．流動性：貨幣供應與市場
七．新興產業主題投資：低碳經濟、手機支付、三網融合
八．區域經濟主題投資：新疆、海南、海西、上海、成渝
九．宏觀經濟

南方基金2010二季度策略報告(pdf 28頁)簡介：

在第四季度創出5 . 9 % 的高增速之後，美國經濟增長在一季度有所放緩但仍保持良好的
複蘇勢頭。即使在去杠杆化的背景下，美國的消費者支出總額在近期也創出了曆史新高，為
世界經濟的持續複蘇和中國出口快速恢複創造了良好的環境。2月份中國出口同比增速達到
4 5 %，遠超市場預期。
在出口快速複蘇和消費繼續強勁的背景下，2 0 1 0 年以來中國經濟逐步走向繁榮。1 - 2月
份用電量同比增長2 2 %；1 - 2月份累計工業增加值同比增速從1 2月份的1 8 . 5 % 升至2 0 . 7 %，創
下該數據自1 9 9 5 年有史以來的最高同比增幅；物價水平也逐步從通縮走向溫和通脹，C P I同
比增速在二月份達到2 . 7 % 。由於對經濟過熱和高房價的擔憂，貨幣政策提前退出，具體措施
包括存款準備金率兩次上調，信貸投放規模嚴格控製，以及多項房地產調控政策的出台。本
輪貨幣政策的退出在時間上早於市場預期且力度大於市場預期，這也是近期市場低迷的主
要原因。

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