招商證卷-鐵路集裝箱運輸業深度研究報告(pdf 14頁)

目錄：
一、鐵路集裝箱大發展的經濟背景：經濟開始向內陸延伸............................................. 3
1、當前我國的經濟背景：沿海港口經濟開始向內陸延伸.......................................................................................3
2、集裝箱作為替代性產業的經濟學意義：綜合物流的核心組成部分.....................................................................3
3、鐵路集裝箱物流體係將構成我國港口經濟向內陸延伸的物流動脈.....................................................................3
二、我國鐵路集裝箱大發展的產業背景：原先製約行業發展的因素正在改變................ 4
1、政策支持：積極改善鐵路網絡現狀和發展集裝箱運輸.......................................................................................4
2、大規模鐵路建設改善路網規模和通道運能：市場份額回歸................................................................................5
3、鐵路集裝箱的經濟觸角開始向全國延伸：中心站建設和裝備的改善.................................................................6
3．1 集裝箱運輸通道和18 個鐵路集裝箱中心站開始建設.............................................................................6
3．2 提高鐵路集裝箱技術裝備水平................................................................................................................6
3．3 提升鐵路集裝箱運輸質量........................................................................................................................7
4、體製的改善：中鐵集裝箱公司的成立、鐵路局開始直接管理站段.....................................................................7
4．1 中鐵集成立的意義：確認了我國經濟戰略中，改善多式聯運的政策優先權............................................7
4．2 鐵路局直接管理站段體製改革：對臃腫鐵路行政體製改革的嚐試..........................................................8
三、中美比較，看中國鐵路集裝箱行業的發展之路....................................................... 8
1、鐵路集裝箱行業發展的中美差異:經濟背景、硬件設施、行業體製....................................................................8
1．1 經濟背景的差異：中美兩國處於不同的運輸化發展階段........................................................................8
1．2 鐵路集裝箱運輸體製上的差異................................................................................................................9
1．3 中美鐵路集裝箱硬件設施的差距.............................................................................................................9
1．4 結論：我國鐵路集裝箱運輸的發展空間將非常廣闊................................................................................9
2、對兩個重要數據的比較分析，看中國鐵路集裝箱的發展空間..........................................................................10
2．1 中、美港口集裝箱吞吐量和鐵路集裝箱運輸量的比較..........................................................................10
2．2 中、美鐵路集裝箱和鐵路貨運占比的比較分析.....................................................................................10
四、鐵龍物流特種集裝箱發展的增長率推算.................................................................11
1、行業整體增長的推動：未來未來五年的行業複合增長將達到29%.................................................................. 11
2、特種箱業務：新業務箱種的開發，有望提升特種箱比例................................................................................. 11
3、市場現狀：供不應求，貨源不是問題..............................................................................................................12
五、鐵龍物流定量分析................................................................................................. 12
圖表目錄：
圖表1 公路和鐵路的經濟運輸距離示意圖..............................................................................................................4
圖表2 鐵路跨越式發展戰略和《中長期鐵路網規劃》主要內容.............................................................................5
圖表3 鐵路基本建設投資情況...............................................................................................................................6
圖表4 運輸發展階段示意圖...................................................................................................................................9
圖表5 中、美國港口外貿集裝箱和鐵路外貿箱的比較.........................................................................................10
圖表6 中、美鐵路集裝箱占鐵路貨運的比例分析（2003 年） ............................................................................. 11
圖表7 鐵路特種箱增長情況預測..........................................................................................................................12
圖表8 鐵龍物流收入預測....................................................................................................................................12
圖表9 鐵龍物流成本預測....................................................................................................................................12
圖表10 鐵龍物流預測..........................................................................................................................................13
圖表11 鐵龍物流DCF 估值..................................................................................................................................13
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