有色金屬行業投資策略(PDF 50頁)

目錄
2012 年商品股票表現均差強人意 1
歐美艱難複蘇，中國增長放緩 1
基本金屬、稀土、貴金屬價格普跌 2
有色板塊年中先揚後抑 5
基本金屬：明年預計仍是調整年 6
中國需求邊際作用下降，但產能卻大幅增長 6
銅：供需均弱於預期，庫存仍然較高 8
鋁：中國低成本產能仍在擴張，過剩將延續12
黃金行業：中長期走勢依然樂觀17
黃金牛市是否終結？17
可比金價仍未回到高點，負利率階段表現突出18
各央行寬鬆政策提供金價上漲溫床19
投資需求成為總需求重要推動因素21
鎢行業：期待定價權回歸26
鎢儲量、產量世界第一26
政策頻出，意在戰略製衡27
鎢的需求：產業升級助推需求平穩增長29
鎢價觸底，穩步反彈31
新材料聚焦大飛機31
發展大飛機是國家戰略31
市場空間廣闊，大飛機漸行漸近33
風險因素35
行業投資策略和重點公司推薦36
維持整體評級為“中性” 36
推薦黃金股及主題投資36
重點公司推薦： 37
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