工程機械行業深度行業報告(pdf 22頁)

投資要點…………………….. 1
行業篇……………………..... 2
1. 2006 年1 季度行業開局良好，投資增速過快需關注…………................................. 2
1.1 行業觸底回升，進入複蘇期……………………....................... 2
1.2 投資增速過快引發調控擔憂……………………....................... 3
2. 出口、“新農村”、“高鐵”建設成為本輪拉動行業增長的三架馬車…………....... 4
2.1 出口市場潛力巨大、性價比優勢明顯……………………........ 5
2.2 新農村建設直接拉動鏟土運輸機械市場需求…………................................... 5
2.3 “高鐵”建設高潮刺激了旋挖鑽機的產品需求…………............................... 6
3. 企業成本壓力不大、彙率波動對出口產生一定影響…………................................. 6
3.1 2006 年下半年鋼價上漲空間有限……………………................ 7
3.2 彙率變動3%以內對企業出口影響不大……………………..... 8
4. 並購浪潮風起雲湧，兼並重組孕育新的投資機會…………..................................... 8
4.1 外資並購起步早，但目前有“降溫”趨勢…………………….... 9
4.2 民族資本實施股權多元化，完善控製權市場…………................................... 9
5. 行業投資評級：增持，關注自主創新能力較強企業…………............................... 10
5.1 行業複蘇趨勢不可扭轉，給予增持評級…………………….. 10
5.2 旋挖鑽機有望成為未來兩年熱點產品……………………...... 10
5.3 行業指數走勢強於大盤………… 11
公司篇……………………... 12
6. 國內、國際估值比較…………............... 12
7. 重點上市公司點評…………................... 13
..............................