控股股東性質及公司經營績效之比較(PDF 28頁）

一、引言
七、研究結論及政策含義
三、不同性質控股股東的相對效率分析及研究假設的提出
二、中國上市公司的股權性質分析及研究樣本的確定
五、實證結果分析
表 10 基於不同樣本進行的可靠性檢驗
表 2 報告了按年度和控股股東性質分類所得到的樣本分布特征。國有資產管理機構控股
表 4 報告了不同控股股東控製的上市公司經營績效指標的均值和中位數，表5 和表6
表 7 報告了在控製公司規模、財務杠杆、投資機會和外部融資需求後不同控股股東控製
表 8 報告了按照公司年度樣本的上市年齡確定的績效變化的年度演進情況。為了使每一
表 8 的A 欄列示了按照上市年齡和控股股東性質分類後行業調整後的經營績效指數的
表 9 報告了回歸（3.1）至（3.6）所估計出來的係數和p 值。在所有的六個方程中，IAOP
表1 研究樣本的篩選過程
表2 研究樣本的年度分布特征和股權性質分布特征
表3 經營績效的衡量指標
表4 不同性質控股股東控製的上市公司經營績效指標的均值和中位數
表5 組與組之間績效差異顯著性檢驗結果（原始數據）
表6 組與組之間績效差異顯著性檢驗結果（行業調整後數據）
表7 控股股東性質對上市公司經營績效影響的回歸分析（控製公司特征因素）
表8 不同性質控股股東控製下的上市公司經營績效按年度演進趨勢
表9 上市年齡為1 年的公司年度樣本之控股股東性質的Logit 回歸分析
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