投資項目不確定性與風險分析課件(PPT 45頁)

1.敏感性分析的一般程序
1）確定分析的經濟效益指標。
評價投資項目的經濟效益指標主要包括：淨現值、內部收益率、投資利潤率、投資回收期等。
2）選定不確定性因素，並設定其變化範圍。
不確定性因素如：投資額、建設工期、產品價格、生產成本、貸款利率、銷售量等。
3）計算影響程度。
一般用圖或表格表示。
4）尋找敏感性因素。敏感性因素的確定方法
5）綜合評價，優選方案。
2.單因素敏感性分析
假設某一不確定性因素變化時，其他因素不變，
即各因素之間是相互獨立的。
例8-1：見課本P234 表8.1 例8-1方案的參數
☆3.多因素敏感性分析
考慮各種因素可能發生的不同變動幅度的多種組合，分析其對方案經濟效果的影響程度。
多因素敏感性分析經常用解析法和作圖法
例8-2 下麵沿用例8-1的數據，對投資額與年收益的聯動進行多因素敏感分析。
解：沿用例8-1中符號，同時考慮K和AR的變動，則
NPV=－K(1+a)+[AR(1+b) －AC](P/A,12%,10)+L(P/F,12%,10)
8.2風險分析
☆ 8.2.1風險分析概述
1.風險的概念
1）風險的含義：風險是對經濟主體的預期目標產生不利影響的可能性。
風險是一種不確定性
風險是潛在的損失或者損害
風險是實際結果與預期目標的差異
風險一定涉及選擇
風險是相對於經濟主體而言
2）風險與不確定性
不確定性是風險的起因。
不確定性與風險相伴而生。
不確定和風險的概念不完全相同。
3）風險分析與不確定性分析
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