資本運作與企業成長概論(PPT 76頁)

一、資本運作的含義
二、資本運作的主要方式
三、資本運作與企業成長
資本運作與企業成長
一、企業資本運作與生產經營
資本運作的發展曆史
資本運作的原則
①安全性原則
債券的價值
永久性債券或優先股票的內在價值
普通股的估值
資本資產定價模型（Capital Asset Pricing Model--CAPM）
②流動性原則
長期融資穩健型和激進型融資策略
③效益性原則
公司價值決定因素
實現公司價值的戰略思路
企業目標和社會責任
資本運作與產品經營
1、資本運作的宏觀解釋：資本配置
莫頓、博迪的金融功能說(2000)
2、資本運作的中觀解釋：產業進化
從驅動產業競爭的力量看並購的動機 （邁克·波特的五力分析）
通過收購減少競爭對手：獲得相對壟斷地位
關於規模與議價能力的案例：卡洛斯·戈恩改變了日本鋼鐵業
3、資本運作的微觀解釋：企業成長
1）企業的內部管理型成長路徑
OBM躍進
企業投融資的途徑
2）企業的外部交易型成長路徑
百麗：用資本重組渠道
企業投資盈利模式
“通用正泰（溫州）電器有限公司”
組織獲得新生核心競爭力的方式
4、資本運作的基本要求
購並中的自我評價
購並中的盡職調查
債權人要價高 TCL歐洲公司宣布破產
企業資本擴張的生死之道
最佳資本結構圖（權衡理論）
企業成長階段與融資管理
資本運作的擴張方式
資本運作的收縮方式
美國鋼鐵公司的資本經營方式
資本運作的重組方式
資本運作方式的選擇：優勢企業
資本運作方式的選擇：一般企業
資本運作方式的選擇：問題企業
VC、PE的新型金融
天使投資被認為是種子期、
初創期企業融資的重要股權資金源
風險投資（VC）
風險投資是一種專業投資
風險投資是一種權益投資
風險投資是一種組合投資
風險投資是一種中長期投資
風險投資是一種高風險的投資
風險投資的三大定律
風險投資的過程
天使投資人（Angels）
中國PE業務展望
PE/VC在全球範圍的增長
1、資本運作與公司價值
2、資本運作與公司治理
3、資本運作與公司營銷
4、資本運作與公司財務
5、資本運作與公司文化
並購中的文化風險
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