風險厭惡和風險資產配置概論(PPT 37頁)

風險資產配置
風險和風險厭惡
風險厭惡和效用價值
表 6.1 可供選擇的風險資產組合 (無風險利率 = 5%)
效用函數
表6.2 幾種投資組合對不同風險厭惡水平投資者的效用值
均值-方差(M-V) 準則
估計風險厭惡係數
風險資產與無風險資產組合的資本配置
基本資產配置
無風險資產
圖 6.3 3個月銀行存單和短期國債收益率差價
單一風險資產與單一無風險資產的投資組合
例： 使用 6.4 的數據
例子
圖 6.4 投資可行集
資本配置線的杠杆（杠杆融資）
圖6.5 借貸利率不相等時的可行集
風險容忍度與資產配置
表 6.4 風險厭惡係數A=4的投資者不同風險資產比例y帶來的效用值
圖 6.6 效用值關於風險資產比例y的函數
風險厭惡者持有的風險資產的最優頭寸
表 6.5 無差異曲線的數字計算
圖 6.7 U=0.05 和U = 0.09分別對A = 2 和 A = 4的無差異曲線
圖 6.8 用無差異曲線尋找最優組合
表 6.6 四條無差異曲線和資本配置線的期望收益
被動策略：資本市場線
被動策略: 資本市場線
被動投資策略的合理性
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