三季度加速的宏觀經濟推動石化業業績上行-國泰君安.pdf10

投資要點：
l 統計局預期三季度GDP 增速為9.1%。宏觀經濟的良好表現將帶動石油石化行業的長期
增長。
l 在二季度的非典之後，主要行業在三季度大幅度增長，其中鋼鐵、石化業更為強勢。
l 三季度石化上遊產品產量大都超過了一季度，總體利潤水平也接近於一季度。其中合
成橡膠和PVC 非常強勢，可參見本人《PVC、SBR：反傾銷終裁裁定、長遠影響幾何？》
和動態月報。
l 對四季度和明年的石化業繼續持樂觀態度。石油石化業為主流行業中最無需擔憂投資
過熱的產業。
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