石油化工行業跟蹤報告(pdf 11頁)

一、行業收入增速穩定、市場見頂預期增強
二、原油價格依舊高位波動
三、原油開采保持X年來生產水平
四、煉油毛利繼續受壓，毛利空間釋放希望渺茫
五、下遊產品價格開始鬆動，化工毛利高位回落
六、化肥行業：保持良好增勢
七、塑料製品行業：艱難處境有望改觀

原油價格繼續在高位波動，隨著北半球夏季用油高峰的到來，預計油價又將重新回升，原油價格高位波動的狀況短時間內難以改變。從各方麵因素來看，原油價格已經很難再回到40 美元/桶以下，考慮到目前的國際油價狀況，我們維持前期對油價的預測，預計WTI05 年均價將在35-45 美元之間。
XX雖然成品油價格終於調整，但調整幅度依然滯後，成品油價格的嚴格控製不會改變，煉油毛利空間釋放的希望落空，煉油業務將長期處於微利或虧損狀況。

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