股市中長期發展趨勢(pdf 32頁)

提綱
一、企業盈利前景
二、社會資金成本
三、股市估值模型

總結
1、中國經濟中長期趨勢向好，股市資金麵在可預見的階段內寬鬆，中國股市中長期趨勢向好
2、東亞股市估值普遍較低，未來估值水平有繼續上升潛力；“金磚四國”的故事將延續， A股市場不會成為H股市場的影子市場
3、A股市場合理估值水平為18～24倍，目前估值水平尚可接受，但股指大幅震蕩的風險加大
4、雖然全局性機會不再，結構性機會可期。繼續加大對鋼鐵、電力、汽車、紡織、電信等行業的投資力度，特別是股指期貨臨近的情況下，多關注大型藍籌股的價值

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