石油石化行業年度投資策略(pdf 32頁)

石油石化行業年度投資策略內容提要：
投資要點：
預計2011年國際抽價展蕩上升，全年WI'I原油期貨均值為85美元桶。發展中國家的原油需求將保持較快增長:非常規和海上油氣開發將貢獻油氣供應主要增量，世界石油供需總體仍將保持平衡，但剩餘石油產能將維持在較低水平，原油勘探開發成本逐步上升將逐步抬高油價底線.2011年，我們
預計WIT原油近月期貨在70-100美元了桶間波動，全年均價約85美元少桶.
我國己然成為石化大國。目前，我國石化產業體係完備，主要產品生產規模位居世界前列，已然成為石化大國。然而，我國石油石化行業產業布局和產品結構仍不盡合理，落後產能仍占較大比重;技術自主創新能力不足，產業國際競爭力較低:節能減排任務艱巨，壓力巨大.我國還未能成為石化強國。
邁向石化強國組育“四大投資機會”.“十二五”期間，我國經濟發展將向r業化後期過渡，石化工業結構也將相應發生變化，高端和新興業務將得到較快發展。我們認為，未來5-7年間我國石化產業發展將為四個領域帶來重大投資機會:海上油氣開發、非常規天然氣開發、石化下遊產品升級、低碳環
保產品開發.
風險因素:油價大幅下跌:海上油氣開發進度低於預期:通脹超預期，政策調控超預期。技術創新和市場推廣進展低於預期

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