債券價值分析課件(PPT 46頁)

債券價值分析
學習本章後重點應解決的問題
一、債券內在價值及投資收益率
第一節 收入資本化法在債券價值分析中的運用
（二）影響債券價值的因素
內在價值的計算：現金流貼現模型(DCF)
一、息票債券的到期收益率
例1:附息票債券內在價值的計算
例2:零息票債券內在價值的計算
例3:永久債券內在價值的計算
債券投資收益率
投資收益率舉例
息票率
當期收益率
持有期收益率
到期收益率
運用到期收益率時假設
課堂練習:到期收益率的計算
贖回收益率YTC
可贖回債券圖示
例:贖回收益率的計算(1)
例:贖回收益率的計算(2)
例:贖回收益率的計算(3)
課堂提問
收益率結構（yield structure）
收益率結構（續）
預期通脹率
*指數化債券（indexed bonds）：對通脹風險的規避
違約風險（default of credit risk）
流動性風險（liquidity risk）
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