中外企業並購重組的理論綜述(doc 33頁)

中外企業並購重組的理論綜述目錄：
一、中外企業並購重組的曆史回顧
二、中外企業並購重組思想的理論綜述
三、本文研究中國上市公司並購重組的視角和創新
四、關於本文研究對象的幾點說明
五、本文的研究思路、研究方法和結構安排

中外企業並購重組的理論綜述內容提要：
企業並購重組是資本市場特別是證券市場永恒的話題。西方國家最為典型和悠久的企業並購重組史是美國企業的並購重組史，距今已有一百多年。目前，比較公認的說法是，從19世紀末開始，以美國為代表的西方國家在其證券市場發展的曆程中，共經曆了五次比較大的並購浪潮。
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中國的近代工商業是在一個比較特殊的社會、經濟和曆史條件下產生和發展的，它沒有經曆簡單協作——手工業工場——機器大工業——現代工商業的發展軌跡，但也不乏兼並、聯合等資本集中的驚心動魄。中國企業並購重組的曆程大致可以分為三個曆史時期。
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財務協同效應理論：
財務協同效應理論認為資本成本會由於若幹原因而降低，如果兩家公司的現金流量不是完全相關的，破產的可能性就會降低，並且這一結果還可能會降低破產費用的現值。此種理論認為買者有多餘的現金流量，但缺少良好的投資機會。而與之相對應的是目標公司企業需要額外的資金為其豐富而良好的投資發展機會提供資金。馬克漢姆對此作了經驗證明

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