中國電力行業分析報告(PDF 30頁）

Ⅰ 當季概覽..1
Ⅱ 供求分析..2
一、電力行業運行情況 .. 2
（一）全國發電量增速明顯放緩，水電發電量表現突出 ....... 2
（二）全社會用電增速緩慢回落，四季度出現明顯回升 ....... 5
二、電力行業投資情況 .. 8
（一）電源完成投資同比下降，電源投資結構繼續調整優化 ... 8
（二）隨著智能電網和農網改造升級工程的推進，電網投資規模持續擴大 .. 8
三、電力行業經營情況 .. 9
（一）電煤供應總體平穩，發電企業經營情況有所改善 ....... 9
（二）受電價調增和煤價下降雙重利好影響，電力企業經營狀況明顯改善 . 10
Ⅲ 政策解讀.11
一、《跨省跨區電能交易基本規則(試行)》...... 11
二、《關於加強重大節假日期間居民生活用電保障工作的通知》.......... 11
三、《關於解除發電用煤臨時價格幹預措施的通知》......... 12
四、《關於深化電煤市場化改革的指導意見》.... 12
五、《關於進一步加強電力節能減排監管做好淘汰落後產能工作的通知》.. 13
Ⅳ 熱點研究.13
一、向家壩水電站首批機組正式發電 13
二、三年後中國運行的核電機組將達到41台 ..... 14
三、中央投資130億擴大光伏發電國內應用示範 .. 14
四、世界上輸送容量最大的特高壓直流輸電工程投運 ........ 15
五、日本擬建全球最大海上風力發電場 ......... 15
Ⅴ 上市公司.15
一、經營績效：受益於電價上調和煤價下跌，經營績效明顯回升 ......... 16
二、盈利能力：行業盈利明顯改善，大多數公司業績增長 .... 17
三、償債能力：資產負債率下降，企業償債能力有所提高 .... 18
四、營運能力：資金周轉效率下降，短期營運能力有所減弱 .. 19
五、現金流量：經營活動現金流入明顯增長，籌資需求快速增長 ......... 20
六、代表性上市公司 ... 22
（一）華能國際電力股份有限公司（600011.SH） 22
（二）大唐國際發電股份有限公司（601991.SH） 22
（三）華電國際電力股份有限公司（600027.SH） 23
（四）國電電力發展股份有限公司（600795.SH） 24
（五）中國長江電力股份有限公司（600900.SH） 24
圖表 1 2011～2012年我國各月份發電量及同比增速.......... 2
圖表 2 2012年我國不同電源的發電結構........ 3
圖表 3 2009～2012年我國各月份水力發電量及同比增速.. 3
圖表 4 2009～2012年我國各月份火力發電量及同比增速.. 4
圖表 5 2008～2012年我國發電設備利用情況 5
圖表 6 2010～2012年11月我國各月份全社會用電量及同比增速. 5
圖表 7 2012年1～12月我國電力消費的產業結構..... 6
圖表 8 2010～2012年11月我國各月份輕重工業用電量同比增速. 7
圖表 9 2012年1～12月我國分地區用電量增長速度. 7
圖表 10 2012年1～12月我國電源投資結構...... 8
圖表 11 2010～2012年我國電網投資占電力投資完成額比重......... 9
圖表 12 2010～2012年我國重點電廠煤炭庫存量....... 9
圖表 13 2010～2012年我國秦皇島港煤炭價格走勢. 10
圖表 14 2011～2012年我國電力行業收入和利潤增長情況 10
圖表 15 2012年前三季度滬深股市電力上市公司經營績效指標... 16
圖表 16 2012年前三季度滬深股市電力上市公司盈利能力指標... 17
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