論我國上市公司購並的風險及防範措施(doc 5頁)

論我國上市公司購並的風險及防範措施內容提要：
1 引言
我國的上市公司並購重組成績是顯著的，它推動了產業結構調整，推動了上市公司股權結構的調整，有利於上市公司真正轉換經營機製，並且挽救了一批陷入財務困境的上市公司，改善了這些公司的資產質量和保護了投資者的利益。但是，我國上市公司並購中存在的問題和風險也是不容忽視的，這些問題和風險不但造成了國有資產的流失，上市公司本身利益損失，也損害了小股東和債權人的利益，更給購並公司帶來了巨大的風險。近年來由於我國股市不規範性導致股價與上市公司業績的不一致性，掩蓋了上市公司購並中的風險性，隨著股市的改革和規範化，上市公司並購中的風險將會成為各方所關注的問題。
2 上市公司購並及風險
上市公司購並是上市公司兼並與收購的簡稱，它是現代企業經營的策略之一，是企業公司為獲得目標公司的控製權（部分或全部）而運用自身可控製的資產（現金、證券及實物資產）去購買目標公司的控製權（股權或實物資產），從而使目標公司法人地位消失或引起法人實體改變的行為。上市公司的購並實際上是控製權收購，即通過收集具有控製權地位的股權，從而獲得對上市公司的控製地位。就我國而言，通過協議轉讓國家股和法人股，是我國上市公司進行資產重組的主要形式，因此協議轉讓國家股和法人股市場與公眾股市場一樣是非常主要的交易市場。但因公眾股市場交易有結算公司的結算擔保，使交易雙方基本上不承擔本金風險，而國家股與法人股轉讓現在還不能做到這一點，證券登記結算機構隻負責股份的過戶而不承擔監督資金收交責任，因而使國家股和法人股協議轉讓存在很大的風險。
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