投資決策參考.doc12

【博覽財經報道】房貸證券化可能在浦發銀行試點的消息顯然引起了四大資產管理公司的高度關注，而華融資產管理公司早在去年6月就開始進行不良資產證券化方麵的嚐試。至此，業界普遍的共識是：可以在目前法律框架內采用信托的方式進行資產證券化，而有關監管部門官員也表示，他們一直在認真研究並推進資產證券化業務的開展。
　　博覽分析員了解到，2003年6月，中國華融資產管理公司在國內成功推出了賬麵價值132億元的不良資產處置信托項目。該項目借鑒資產證券化交易模式，通過以債權資產設立信托、轉讓信托受益權的方式，成功實現了加快處置資產、提前回收部分現金的目的，被業界稱為“準資產證券化”。該項目推出以後，國際資產證券化行業組織、市場中介機構、投資者都給予了高度評價。
　 對此，一位專業高層人士指出，資產證券化可以以多種方式出現，如股票、債券、信托、基金等，在目前的法律框架內信托方式有很大的操作空間：信托業由中國銀監會監管，法律關係相對簡單。國家已對信托業製定了若幹個單行管理辦法，可以考慮從《信托法》的角度出台債券信托的管理辦法。至於流通問題，也可以有很多渠道解決，例如主板市場、產權交易市場等。
華融模式或成為資產證券化主流
【博覽財經分析】華融資產管理公司曾經成功以信托形式處理了一筆帳麵價值達一百三十二億元的不良資產，這種“準資產證券化”模式被業界認為是資產證券化的雛形。博覽分析員認為，隨著批發方式需求加大，考慮到我國目前的法規狀況，華融模式或成為資產證券化主流。

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